网络空间不是法外之地，资本市场领域更无例外。
图为网络名人账号行为负面清单。
网信办12月26日发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》，以13条行为负面清单为网络名人账号划定行为红线。受访人士认为，负面清单的出台，不仅从制度层面明确压实了网络名人账号的言论与行为边界，同时也为资本市场的有效监管提供了最新遵循。记者也注意到，清单所列的禁止传播不实信息、歪曲解读政策、无资质荐股等六大类行为，与资本市场长期监管诉求高度契合，多起典型案例已应声落地治理。
网信办发布的行为负面清单中，六大行为均与资本市场乱象直接挂钩：
一是禁止传播不实信息。
二是歪曲解读政策和公共事件。断章取义、对立解读国家大政方针和政策法规，传播未经证实的信息，拼凑剪辑歪曲公共事件原因、细节、进展，发起所谓民意投票调查等，操纵或误导公众认知，损害党和政府公信力。
三是禁止以“代理维权举报”等名义，公开征集涉及地方、企业、单位、他人负面信息或商业秘密，用于抹黑攻击、敲诈勒索。
四是禁止凭借“网红”身份，以在网上曝光他人为要挟，要求给予特殊服务、“优惠免单”等优待，或在公共场合实施扰乱社会秩序等行为。
五是禁止未经许可或未取得相应资质，擅自从事包括荐股投资等在内的一系列活动。
六是隐蔽从事黑灰产，操作利用矩阵账号，将网民引流到群组等环节，发布极端言论。
网络名人账号往往就体现在大V账号或自媒体“大号”两类主体上。而当千万级粉丝的财经大V指尖一动，就能撬动海量资金流向；当“无良”自媒体的“标题党小作文”随手一发，就可能引发板块异动，随着网络名人账号在资本市场信息传播中的影响力持续攀升，编造虚假政策解读、无资质非法荐股等违法违规行为冲击市场稳定运行的根基。
公开信息显示，截至目前，网信部门联合证监会已针对微博、抖音、微信公众号等8大主流网络平台，在资本市场信息发布、财经评论等多个领域开展整治工作，采取了关闭账号、禁言、纳入黑名单等一系列处置措施。
综合财联社长期跟踪观察，随着《关于规范网络名人账号行为管理的通知》的发布，有三点共识与趋势已愈发清晰，成为资本市场网络生态治理的核心关注点。
趋势一：让“造谣者”闭嘴、“传谣者”禁声
为什么要强化对资本市场相关的网络名人账号违规行为的管理？这是此次负面清单发布后资本市场层面讨论比较多的一点，核心在于资本市场的信息敏感性、网络名人账号的影响力叠加违规行为的多重危害，决定了必须强化对此类账号的管理。
当前，资本市场大V、自媒体乱象整治已进入常态化阶段，网信部门联合证监会等管理部门持续发力，覆盖微博、抖音、微信公众号等主流平台，通过关闭账号、禁言、纳入黑名单等措施，严厉打击各类违规行为，一批典型案例的落地释放出明确监管信号。
可以看到，“造谣者”闭嘴、“传谣者”禁声，是此次负面清单出台的核心目标之一。新规的落地，也无疑对不法分子形成有效震慑。业内人士认为，随着数字经济与资本市场深度融合，网络名人账号的影响力持续提升，违法违规行为的隐蔽性、传导性更强，亟待进一步加大监管力度、完善治理体系。
有观点认为，可以从四个方面入手：
第一点，持续对编造虚假信息引发市场异动、非法荐股导致投资者重大损失等严重违规行为，依法从重处罚并公开通报。
第二点，推行违规积分与联合惩戒制度，对网络名人账号的违规行为进行累计管理，可采用积分形式，累计积分达到阈值的，实施永久封禁；将严重违规主体纳入金融领域失信名单，限制其从事证券投资、基金理财等金融活动。
第三点，是强化罚没款项管理，对违规账号通过虚假信息传播、非法荐股等获得的违法所得，依法全额追缴，情节严重的处以多倍罚款；建立投资者损失补偿机制，在符合条件的情况下，将罚没款项用于弥补中小投资者的显性损失。
第四点，培育市场理性共识，持续推进面向广大投资者的金融通识教育，帮助投资者构建对复杂信息的辨别免疫力。
受访的人士认为，资本市场的健康发展离不开清朗的网络生态。此次网信办新规的落地，以及监管部门的持续整治，将进一步净化市场环境，股票配资门户增强投资者信心。
趋势二：政策解读乱象整治监管抓手明确
值得一提的是，《关于规范网络名人账号行为管理的通知》中，特别明确了政策解读的合规边界，也让后续监管举措更具针对性。
目前来看，解读政策成为不少大V账号或自媒体“大号”发布的重点内容。而在部分账号实践中，为博取流量，对IPO新规、监管政策、行业扶持措施等进行片面解读，或刻意放大政策局部表述制造“转向”假象，甚至借政策解读之名夹带私货误导投资决策。已有自媒体因发布歪曲金融政策信息，遭监管部门责令改正、暂停新增客户等处理。
业内人士在受访时谈到，四个方面监管举措也值得期待：
第一点，针对政策发布的解读，应优先援引官方渠道原文，标注政策发布时间与适用范围，不擅自扩大或缩小政策边界；
第二点，对存争议的政策条款，客观呈现多方解读视角，不刻意渲染极端观点；涉及政策影响预判时，明确区分“分析推测”与“确定结论”，提示市场不确定性风险。
第三点，无证券投资咨询资质的账号，严禁以解读政策为名变相荐股，不得暗示政策与个股走势的关联度。
第四点，建立内容发布审核流程，对政策类内容更加审慎，避免因信息误差引发市场误导。
这核心在于合规不是创作枷锁，而是维系账号生命力与市场信任的基础。鼓励合规网络名人账号、专业财经机构发布权威解读内容，搭建良性信息传播链条，填补虚假信息、违规内容被清除后的信息空白，引导市场理性认知是趋势所在。
一方面，要对那些断章取义、片面解读资本市场大政方针和政策法规的资本市场大V、自媒体从严监管；另一方面，对操纵或误导公众认知、煽动群体对立、损害党和政府公信力的行为严厉打击，情节较轻的予以封号，情节严重的依法追究责任，推动资本市场大V树立合规意识，确保市场平稳运行。
趋势三：虚假信息与非法荐股已遭严打
强化大V账号或自媒体“大号”，始终聚焦于两个出发点，即稳定市场运行、保护投资者权益。这一核心导向贯穿于监管政策制定与执法实践的全过程。
随着网络名人账号在资本市场信息传播中的影响力不断提升，编造虚假信息、非法荐股等违法违规行为，正严重扰乱信息传播秩序与市场正常运行。净化资本市场网络生态，强化大V账号或自媒体治理，已成为守护市场稳定、保护投资者权益的迫切需求，相关整治工作正朝着常态化、精细化、智能化方向纵深推进。
截至目前，虚假信息传播作为乱象重灾区，成为整治首要靶点。微信公众号“八姐无敌”“投行那些事儿”、微博账号“投行小兵”等编造虚假IPO政策，炮制“独家爆料”；微博账号“天津股侠”捏造股指期货虚假信息，误导公众；百度百家号“财经周末老师”等利用AI技术批量生成虚假内容，以“标题党”“小作文”煽动负面情绪；期货从业者方某喆、郑某强编造碳酸锂放货虚假信息并做空牟利，被广东证监局罚没26.18万元；福建中讯证券研究有限责任公司及相关自媒体因发布歪曲金融政策的虚假信息，遭责令改正、暂停新增客户等监管措施。
涉企及金融机构领域，一批账号恶意集纳负面信息、歪曲财务报表解读，发布“业绩爆雷”等不实言论，均被依法关闭或禁言。
非法荐股行为的全面清退成为整治重点。抖音“侃哥说财经”“落叶巅峰”、微信公众号“小海豚大梦想”“热点牛股王”、快手“五年万倍收益”等一批跨平台账号，通过煽动性话语、虚假收益截图、付费跟投群组等模式违规运作，暗示“预测个股走势”“稳赚不赔”，无视证券投资咨询资质要求，极易导致投资者财产损失，目前已被集中关闭。
此外，借“代理维权举报”之名敲诈勒索企业、滥用影响力干扰市场竞争等乱象也同步受到整治。微信公众号“通信圈”、多平台账号“券业行家”等因“胁迫式合作”被纳入黑名单；多平台账号“大嘴博士”因抹黑竞争对手被采取禁言措施。
相关监管也呈现常态化、精细化、智能化的发展趋势。
一是监管范围将全面覆盖。监管将不再局限于传统的非法荐股、虚假信息传播等行为，而是向更广泛的领域延伸。对网络名人账号参与的市值管理、股价炒作、内幕交易等关联行为，纳入监管视野，实现全链条监管。监管对象也将从知名网络名人账号扩展至“小号矩阵”“马甲账号”，严厉打击通过多账号协同违规的行为。
二是监管技术更深度赋能。大数据、人工智能、区块链等技术在监管工作中得到更广泛应用，有助于实现从“被动应对”向“主动预警”“精准打击”的转变。
监管部门通过划定行为红线、查处典型案例、完善协同机制，本质上是守住投资者钱袋子、护好市场基本盘、筑牢金融安全线。综合来看，唯有通过严格治理，清除网络空间中的虚假信息、违规操作等“杂音”，才能为投资者营造真实透明的信息环境，让市场在合规有序的轨道上稳定运行，维护资本市场的长期健康发展。
文章为作者独立观点，不代表隆盛策略观点
