A股市盈率、市净率均处于历史低位，尤其是上证指数市净率已处于近20年最低水平。与此同时，在政策的推动下，产业资本积极增持，上市公司开展回购、分红，对提振市场信心作用显著，这些不仅仅是回馈股东的方式，更是强化市场投资功能的利器。
公司画像
一、回购进入“常态化”
2023年是回购大年。在政策的推动下，2023年有1800余家公司发布回购预案，预计回购金额超1400亿元。
1、回购公司数量创历史新高
上市公司董事长带头拥护回购政策。统计显示，发布提议回购的公司中，2023年由“董事长”提议的公司数量占比超八成，创历史新高。
按最新公告日计算，2023年有1370家公司进行实际回购，共回购超900亿元，回购公司数量创历史新高。
2、回购完成率创历史新高
回购履约情况是检验上市公司回购“诚信度”的重要标准。
以回购股份数量为统计口径，2023年上市公司平均回购股份完成率（回购股份数量/预案回购股数量）106.36%，创历史新高，150余家超额完成。
以回购金额为统计口径，2023年上市公司平均回购金额完成率超75%，为过去十年第二高，过去六年新高。
备注：以预案日计算，仅统计回购“完成”的公司
3、“忽悠式”回购公司数量大幅下降
上市公司回购完成率大幅上升的同时，“忽悠式”回购公司数量占比也大幅下降。按预案日统计，2023年回购零完成率公司为0家，回购完成股份（或金额）率低于30%的公司仅有7家，为2018年以来最低水平。
4、民营企业挑大梁，回购公司数量占比创新高
在回购历程中，民营企业承担起重任。2023年，发布回购预案公司中（未通过、失效、停止实施公司剔除），民营企业公司数量占比创新高，达到83.4%；国有企业占比持续下降，股市配资平台2022~2023年数量占比均低于10%。
二、股东增持意愿增强
减持新规的约束，以及股市低迷的影响下，上市公司重要股东积极开展“护盘”行动。
1、重要股东连续10年增持金额超千亿
2023年上市公司重要股东增持106.16亿股，合计增持金额超1200亿元，增持金额已连续10年超1000亿元。
2、增持力度加大，首次出现百亿级净增持
与过去5年对比发现，2023年上市公司增持力度明显加大。11家公司净增持超10亿元，兴业银行净增持超过150亿元，百亿级净增持在A股历史几乎首次出现。净增持金额排名第5、第8位的江苏银行及四川路桥连续5年保持净增持状态。
三、连续5年未分红“铁公鸡”数量占比下降
持续稳定的分红有助于增强投资者回报，促进市场平稳健康发展，同时也有助于减少公司冗余资金、提高资产使用效率，引导公司专注主业。近年来，随着相关指引的颁布实施，A股上市公司分红状况持续改善，分红习惯逐步养成。
1、2023年分红公司数量创新高
过去十年，A股分红（按除权除息日统计）公司数量逐年上升，由2014年的1800家左右增至2023年的3500家以上，分红公司数量接近翻倍，分红公司数量占比持续超过65%。
自2014年至2023年，连续5年分红公司数量增长1.6倍至1733家，数量占比由35%增至48%。
2、近10年累计分红超10万亿元，分红/再融资额创新高
2014~2023年A股公司累计分红10.4万亿元。2023年A股公司分红超1.7万亿元，较2014年增加近2倍；同期A股公司分红金额与再融资额比值接近3倍，自2018年以来这一比值连续6年上升，2023年分红金额、分红/再融资均创历史新高。
3、“铁公鸡”数量占比呈下降趋势
在分红新规的约束下，“铁公鸡”数量大幅减少。2014~2023年连续5年未分红公司数量占比整体呈下降趋势，2023年为16%左右，2014年超18%。多家公司近10年来首次分红，如吉电股份、金开新能等；云天化为近9年来首次分红。
26家公司2023年分红金额超百亿，工商银行以818.27亿元的分红位居首位；贵州茅台位居第4位，其连续2年推出特别分红计划，通威股份等公司上市以来分红金额首次超百亿元。
文章为作者独立观点，不代表隆盛策略观点
